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Piotroski F-Score
Joseph Piotroski於2000年提出的九項基本面檢核表——涵蓋獲利能力、資產負債表趨勢與營運效率,每項各得一分。8–9分代表基本面正在增強,0–2分代表正在惡化。
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定義與九項檢核
F-Score針對與前一會計年度相比的九項二元測試,各給予一分:資產報酬率為正、營運現金流為正、ROA改善、現金流超過淨利、槓桿下降、流動比率改善、未增發股份、毛利率改善,以及資產周轉率改善。Piotroski在2000年的研究將此檢核表應用於低股價淨值比的便宜股票,發現高分股的表現顯著優於低分股——其洞見在於,在任何價值篩選中,大多數股票之所以便宜都是有原因的,而簡單的基本面動能能夠區分出正在復甦與正在衰敗的公司。
解讀分數
八分或九分代表全面的基本面改善;零到兩分代表全面惡化。中間範圍本身則幾乎不具參考資訊。由於每項測試都是根據已公布財報進行的年度對年度比較,此分數具有完全的可重現性——無需估算、無需主觀判斷——這也是它在數十年後仍是標準篩選指標的原因。
Closelook如何運用
F-Score出現在個股頁面的既有評分層中,以「可依資料評估的檢核項目中達成的分數」形式呈現。其橫向排名會納入Closelook Company Score的盈餘品質模組——檢核表本身仍維持Piotroski的原始設計。