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Altman Z-Score
愛德華・奧特曼（Edward Altman）於1968年提出的破產風險綜合指標：將五項資產負債表與獲利比率加權為單一數值。高於2.99為安全區，1.81–2.99為灰色區，低於1.81為危險區。
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定義與公式
Z-Score結合五項比率：營運資金/資產（×1.2）、保留盈餘/資產（×1.4）、EBIT/資產（×3.3）、股權市值/總負債（×0.6）以及銷售額/資產（×1.0）。奧特曼根據1960年代兩年內破產與未破產的製造業公司資料校準這些權重；經典的區間劃分——高於2.99為安全，1.81至2.99為灰色，低於1.81為危險——在樣本外驗證中表現異常穩健，使Z-Score成為半個世紀以來償債能力初步篩選的預設工具。
侷限之處
該公式是為資產密集型製造業所設計。資產輕量化的軟體公司與大型科技股可能出現極端的Z值——龐大的股權市值相對於有限的負債會使第四項數值遠超出校準範圍——因此Z值為40並不代表該公司比門檻值安全四十倍。此指標在中低範圍、以及對於最接近奧特曼原始樣本的資本密集型企業而言，最具參考價值。
Closelook如何使用此指標
Z-Score出現在個股頁面的既有評分層，採用其標準區間分類，其橫斷面排名亦納入Closelook公司評分的資產負債表模組。我們按原始文獻數值呈現——權重設計為奧特曼所定，並非我們自行設定。