Terme du glossaire
Short Gamma
Une position de teneur de marché ou de portefeuille dont la couverture doit être ajustée dans le sens du marché — en achetant lors des hausses et en vendant lors des baisses — ce qui amplifie les mouvements de prix.
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Une position est en short gamma lorsque sa couverture requise évolue dans le même sens que le marché, de sorte que le couvreur achète quand le prix monte et vend quand il baisse. Les vendeurs d'options sont structurellement short gamma : lorsque le sous-jacent progresse, le delta d'un call vendu augmente et le teneur de marché doit acheter des actions pour rester neutre. Comme ce flux de couverture renforce le mouvement en cours, un positionnement short gamma important est déstabilisant — c'est le mécanisme à l'origine d'un gamma squeeze à la hausse et de ventes accélérées à la baisse. C'est le miroir inverse du long gamma.