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参考组合：真金白银投入，而非追踪基准
Closelook 运营十个参考组合——它们不是用来追踪的基准，而是有真实资金支持的实盘持仓。其中五个是主动主观型的信念组合（AI 基建、超高增长、全球科技50、全球ETF、衍生品），两个是 Rubin 指数的被动系统化子组合（等权重、动量），三个是主动系统化组合——Rubin 板块轮动、Jensen NVIDIA 持股跟踪组合，以及 T1 万亿美元俱乐部。这一区分很重要：基准是用来对标或超越的目标。而参考组合是信念的展示——证明作者是依据自己的研究实际行动的。每一次买入、卖出、展期和调整都会附带理由公开发布。每一次亏损都会被记录。这就是将“利益共担”（skin in the game）原则应用于投资研究。
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为何是参考组合，而非基准
大多数投资通讯发布的“模型组合”只存在于纸面上。没有资金支持，仓位没有情感权重，判断错误也没有真实后果。Closelook 的组合不同：它们代表由真实资金支撑的实际配置决策。
这改变了研究的质量。当你有资金处于风险之中时，你会更严格地质疑自己的论点。你会更谨慎地确定仓位规模。你会尊重止损。发布的组合不是想法的展示台——而是在不确定性下决策过程的记录。
五个主动主观型组合
AI 建设：集中持有 AI 基础设施仓位。高信念、高波动。15-25 个持仓。
超高增长：具有非对称上行空间的新兴 AI 基础设施领军企业。风险更高。
全球科技50：45-55 家全球科技领军企业。非美市场机会正处于十年来最大折价。
全球ETF：跨地区、商品和加密货币的宏观配置。多元化层面。
衍生品：纯期权组合——现金担保卖出看跌期权、备兑看涨期权、方向性押注。始终维持80-95%的现金。收益与对冲层面。
两个被动系统化组合
基于规则、不含主观判断的 Rubin Build-Out 100 全域子组合——与上述信念组合形成的对比正是研究视角的一部分：同一全域，不同规则，可观察的表现差异。
Rubin 等权重：每季度再平衡至等权重。纯粹的广度——无论市值大小，每个名称承担相同的风险。
Rubin 动量：在 2025-12-30 成立时采用等权重，之后不再干预——没有计划内的再平衡，因此赢家的权重会随复利不断加重。首次人工再平衡在 2026-06-30。
三个主动系统化组合
由主动信号驱动的规则化构建，而非固定时间表。
Rubin 板块轮动：事件驱动——当 Rubin 板块构成在存储器、电力、基材和封装的主导地位之间切换时重新调整仓位。基于触发条件，而非日历。
Jensen——NVIDIA 战略权威：在 NVIDIA 披露持有某上市公司股权，或将其纳入某个指定 NVIDIA 架构层的当天将其加入组合；持有至 NVIDIA 的 13F 报告显示该持仓已消失。信号来自 NVIDIA 自身的资本配置行为。
T1——万亿美元俱乐部：对所有曾以收盘价达到或超过1万亿美元市值的股票进行等权重配置，按其达标日期计入，基准日为2025年最后一个交易日。信号是万亿美元市值的资格测试。