콜옵션 Call Option

콜옵션은 매수자에게 만기일 또는 그 이전에 정해진 행사가격으로 기초자산을 매수할 수 있는 권리 — 의무는 아님 — 를 부여하며, 그 대가로 선불 프리미엄을 지불한다. 매수자는 레버리지를 활용해 상승을 노리기 위해 콜을 사용한다: 깊은 외가격(out-of-the-money) 콜은 급격한 상승장에서 가치가 몇 배로 뛸 수 있는 반면, 위험은 지불한 프리미엄으로 제한된다. 매도자 — 흔히 마켓메이커 — 는 반대편 포지션을 취하여 프리미엄을 수취하고, 배정될 경우 주식을 인도해야 할 의무를 지게 된다. 콜의 기초자산에 대한 민감도는 델타이며, 이는 가격이 움직임에 따라 감마를 통해 다시 변화한다.