마켓 메이커(딜러)란 무엇인가요?

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마켓 메이커(딜러) Market Maker (Dealer)

매수호가와 매도호가를 동시에 제시하여 유동성을 공급하고, 고객의 옵션 거래에서 반대편 포지션을 취한 뒤 기초자산으로 해당 리스크를 헤지하는 주체.

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마켓 메이커, 즉 딜러는 지속적으로 매수호가와 매도호가를 제시하고 고객 주문의 반대편에 서는 방식으로 유동성을 공급한다. 투자자가 콜옵션을 매수하면 딜러는 일반적으로 이를 매도하여 옵션 매도(숏) 포지션을 갖게 되며, 이 노출은 기초자산을 매매하여 델타 중립을 유지함으로써 상쇄한다. 이러한 헤지는 가격, 시간, 내재변동성이 변할 때마다 재조정되어야 하므로, 딜러의 거래 흐름은 데스크가 롱 감마인지 숏 감마인지에 따라 시장 움직임을 완화시키거나 오히려 증폭시킬 수 있다.