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ガンマスクイーズ Gamma Squeeze
コールオプションの大量買いにより、ショートガンマ状態のディーラーが上昇局面で原資産を買わざるを得なくなり、そのヘッジ行動自体が価格をさらに押し上げる自己増幅的な急騰。
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ガンマスクイーズとは、ファンダメンタルズではなくオプションのヘッジ行動によって引き起こされる反射的なフィードバックループである。投資家がコールオプションを積極的に買うと、それを売ったディーラーはショートガンマの状態に置かれる。原資産が上昇するにつれて各コールのデルタが上がるため、ディーラーはヘッジを維持するためにさらに株式を買い増さねばならず、その買いが価格をさらに押し上げ、なお一層の買いを要求する。このフローは裁量的ではなく強制的であるため、値動きは機械的かつ急速に感じられることが多い。この現象は双方向に脆弱であり、コール需要が冷え込むかインプライド・ボラティリティが低下すれば、同じヘッジの仕組みが逆に強制売りへと転じ得る。