マーケットメーカー(ディーラー) Market Maker (Dealer)

マーケットメーカー、すなわちディーラーは、買値と売値を継続的に提示し、顧客の注文の相手方となることで流動性を供給する。投資家がコールオプションを買うと、ディーラーは通常それを売却し、オプションのショートポジションを抱えることになる。この持ち高は原資産を売買してデルタニュートラルを維持することで中立化される。価格・時間・インプライド・ボラティリティの変化に応じてこのヘッジは調整され続ける必要があるため、ディーラーのフローは、デスクがロングガンマかショートガンマかによって、市場の値動きを抑制することも増幅することもある。