Glossarbegriff
Vanna
Ein Greek zweiter Ordnung, der misst, wie sich das Delta einer Option verändert, wenn sich die implizite Volatilität ändert — ein zentraler Treiber des Dealer-Hedgings, wenn sich die Vola bewegt, der Preis jedoch nicht.
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Vanna ist ein Greek zweiter Ordnung, der misst, wie sich das Delta einer Option verändert, wenn sich die implizite Volatilität ändert (äquivalent dazu, wie sich Vega verändert, wenn sich der Basiswert bewegt). Am bedeutsamsten ist der Effekt bei aus dem Geld liegenden Optionen: Wenn Call-Käufer die implizite Vola nach oben treiben, erhöht Vanna deren Deltas und kann Dealer dazu zwingen, den Basiswert zu kaufen, selbst wenn sich der Spotpreis kaum bewegt hat — was eine Rallye zusätzlich befeuert. Der Effekt kehrt sich um, wenn die Vola fällt, und entzieht dem Markt die hedge-getriebene Unterstützung. Siehe Greeks 101 und Charm.