بروتيكتيف بوت (خيار بيع وقائي) Protective Put

الـ Protective Put هو خيار بيع طويل يُشترى على سهم مملوك بالفعل، حيث يعمل كتأمين للمحفظة بتكلفة ثابتة ومعروفة. فهو يحد من الخسارة المحتملة للمركز دون مستوى سعر التنفيذ (strike) الخاص بالخيار، مع ترك إمكانية الربح مفتوحة بالكامل، وذلك مقابل العلاوة (premium) المدفوعة مقدمًا.

تكمن أهميته في كونه وسيلة للاحتفاظ بمركز عبر مخاطرة معروفة، مثل تاريخ إعلان الأرباح أو حدث اقتصادي كلي، دون الحاجة إلى البيع والتخلي عن إمكانية الربح. والمقايضة حقيقية: فإذا لم ينخفض سعر السهم، تصبح العلاوة عبئًا مؤكدًا على العائد، تمامًا مثل بوليصة تأمين تنتهي دون استخدام. وما إذا كانت هذه التكلفة تستحق الدفع يعتمد على مدى القناعة بالمركز وعلى مدى ارتفاع تكلفة التقلب في ذلك الوقت.

تُقدّم Closelooknet خيار البيع الوقائي كأحد عدة خيارات لإدارة المخاطر الهابطة، إلى جانب تقليص المركز ببساطة أو كتابة كوفرد كول (covered call)، وليس كخيار افتراضي. وهو يُعامَل كخيار محدد المخاطر بتكلفة ظاهرة، وهو ما يناسب تفضيل اليوميات لمعرفة أسوأ سيناريو مسبقًا.

عمليًا، الاحتفاظ بـ100 سهم تم شراؤها بسعر 100$ وشراء خيار بيع بسعر تنفيذ 90$ مقابل 3$ يحدّ الخسارة عند 13$ للسهم الواحد، أي 10$ حتى سعر التنفيذ زائد 3$ العلاوة، مهما انخفض سعر السهم دون 90$.