权利金（期权） Premium (Options)

权利金是期权买方支付、卖方收取的合约价格。它按每股报价，标准合约需乘以100，并可拆分为两部分：内在价值，即任何实值部分；以及时间价值，即买方为期权在到期前进一步转为盈利的可能性所额外支付的部分。

它之所以重要，是因为时间价值会随着到期日临近而逐渐消耗，这种衰减称为theta，并在到期时归零。这种衰减是卖方的结构性优势，也是买方的成本：买方为逐日流失的期权性支付代价，而卖方则收割这部分价值。权利金的丰厚程度在很大程度上取决于隐含波动率。

Closelooknet将权利金记录为备兑看涨期权（covered-call writing）和现金担保看跌期权旨在收取的收入，并据此判断当前权利金相对于所定价的波动率是否具有吸引力。

实际操作中，以2.50美元卖出的行权价每份合约可带来250美元收入；如果该权利金完全是时间价值，只要股价保持不变，它将在到期时逐渐衰减至零——这正是权利金卖方所期望的结果。