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道氏理論 Dow Theory
道氏理論是源自查爾斯・道（Charles Dow）評論文章的經典分析框架，透過三種同時存在的趨勢——主要、次要與短期——來解讀市場，並以相關平均指數同步變動及成交量驗證來確認訊號；在出現明確的反轉訊號之前，主要趨勢被視為持續有效。
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三種趨勢
道氏理論將價格走勢拆解為同時運作的三個層次。主要趨勢是整體市場長達數年的方向——如同潮汐。次要趨勢是與主要趨勢方向相反、持續數週至數月的修正——如同潮汐中的波浪。短期趨勢則是隱藏在兩者之下、每日的雜訊——如同漣漪。該框架的紀律在於拒絕將次要反應（無論多劇烈）誤認為主要趨勢的改變，也拒絕將每日的短期雜訊視為任何趨勢資訊。
確認與成交量
該理論的核心檢驗方式是相關市場平均指數之間的相互確認——最初是道瓊工業平均指數與運輸業平均指數：真正的主要趨勢應同時反映在兩者之上，而非僅其中之一。若其中一項平均指數創下新高或新低，而另一項未能同步確認，該理論便將此視為警訊，顯示趨勢的廣度可能比表面看起來更狹窄。成交量是第二項檢驗——成交量應隨主要趨勢方向擴大，並在逆勢波動時萎縮；若成交量反向而行，則被解讀為趨勢在價格本身反轉之前，已先失去動能。
傳承——現代趨勢分析的先驅
道氏理論比現代趨勢跟蹤系統的數學方法早了約一個世紀，但其結構幾乎在所有此類系統中都清晰可辨：一個在未被證明相反之前持續存在的主要方向、本身不足以推翻趨勢的修正，以及在訊號被信任之前需要跨越多個數據序列的確認。艾略特波浪理論直接建立在道氏「潮汐與波浪」的語言之上，並發展出更具規範性的型態計數；而現代的市場廣度指標——即參與某一波動的股票百分比——則是道氏一世紀前應用於兩項平均指數之相同確認邏輯的統計後裔。