Termo do glossário
Volatilidade Implícita Implied Volatility
A previsão de volatilidade futura do mercado, extraída dos preços das opções. Não é histórica — é expectacional. IV alta significa prêmio de opção elevado; IV baixa significa prêmio barato. O portfólio de Derivativos da Closelook vende prêmio quando o IV Rank está no quartil superior e se afasta quando ele desaba.
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Definição e Contexto
A Volatilidade Implícita (IV) é a premissa de volatilidade que faz o Black-Scholes (ou um modelo de precificação semelhante) retornar o preço de mercado da opção. É expectacional: não diz nada sobre o passado, apenas sobre o que compradores e vendedores daquele strike específico acham que a volatilidade futura será. A IV é expressa em percentual anualizado — IV = 25 significa que o mercado espera aproximadamente 25% de volatilidade anualizada durante a vida remanescente da opção. Cada strike tem sua própria IV (o smile ou skew de volatilidade); o VIX é um composto ponderado das IVs de curto prazo do S&P 500.
Profissionais acompanham o IV Rank (a IV atual como percentil do último ano) e o IV Percentile. Vender prêmio é atraente quando o IV Rank está elevado (tipicamente > 50) porque o prêmio embute uma almofada de volatilidade; comprar opções é atraente quando o IV Rank está comprimido. A IV reverte à média de forma consistente, mas essa reversão pode levar semanas e traz risco convexo de queda se a venda for a descoberto — veja o colapso do Volmageddon de 2018 na XIV.
Por Que Isso Importa para Investidores
A IV é a variável mais importante para quem escreve opções. O portfólio-modelo de Derivativos da Closelook usa o IV Rank como seu filtro primário de entrada: covered calls e cash-secured puts só são abertas quando o IV Rank do ativo-objeto está acima de 50. Quando o IV Rank cai abaixo de 20, o portfólio se refugia em caixa — o prêmio é fino demais para justificar o risco de exercício. Esse controle sensível à IV é o que separa uma estratégia repetível de colheita de prêmio de uma venda de opções ingênua.
Conceitos Relacionados
A IV está por trás do VIX, direciona condições de entrada atraentes para Covered Calls e Cash-Secured Puts, e alimenta a dimensão de Volatilidade do Weekly Signal.