Terme du glossaire
VIX (Volatility Index)
L'indice de volatilité CBOE, qui mesure la volatilité attendue à 30 jours du S&P 500. Plus le VIX est élevé, plus la peur est forte. Closelook utilise le VIX dans la dimension Volatilité du Weekly Signal pour les actifs actions. Le BTC utilise à la place le DVOL/BVIV.
Traduit automatiquement de l’original anglais. Lire l’original en anglais →
Définition & Contexte
Le VIX (CBOE Volatility Index) mesure l'anticipation par le marché de la volatilité à 30 jours du S&P 500, dérivée des prix des options. Souvent appelé la « jauge de la peur », un VIX de 15 implique que le marché s'attend à une volatilité annualisée d'environ 15% sur le mois à venir. Le VIX se situe généralement entre 10 et 15 dans les marchés calmes, entre 20 et 30 pendant les corrections, et peut s'envoler au-delà de 50 lors des crises (il a atteint 82 lors du krach du COVID en mars 2020).
Le VIX présente un phénomène de retour à la moyenne : les niveaux extrêmes ont tendance à se normaliser en quelques jours à quelques semaines. Cette propriété peut être exploitée via des stratégies de vente de volatilité — lorsque le VIX s'envole, la vente d'options capture des primes élevées qui se déprécient à mesure que la volatilité se normalise. Cependant, vendre de la volatilité comporte un risque de queue : des pics rares mais sévères peuvent produire des pertes catastrophiques (le XIV ETN s'est effondré de 95% du jour au lendemain en février 2018 lors du « Volmageddon »). Closelook utilise le VIX comme l'une des neuf dimensions du scoring de régime du Weekly Signal — un VIX élevé compresse le score composite, signalant un positionnement défensif indépendamment de ce que suggèrent les autres indicateurs.
Pourquoi c'est important pour les investisseurs
Le VIX est la jauge de la peur du marché et l'input le plus important pour la valorisation des options. Lorsque le VIX dépasse 30, les primes d'options deviennent extrêmement riches — créant les meilleures opportunités pour le moteur Volatility Harvesting de Closelook. Lorsque le VIX descend sous 15, les primes se contractent et vendre des options offre un rapport risque/rendement médiocre. Ce cycle de volatilité est le moteur qui alimente le portefeuille Dérivés.
Au-delà du trading d'options, le VIX sert d'indicateur de régime. Un VIX soutenu au-dessus de 25 coïncide généralement avec des marchés baissiers ou des corrections. Un VIX entre 15 et 20 est la zone « idéale » pour les actions. Un VIX comprimé sous 12 précède souvent des pics de volatilité — le calme avant la tempête. Closelook intègre le VIX comme dimension Volatilité dans le cadre du Weekly Signal, pondérée à 10% du score composite.
Concepts liés
Le VIX est lié aux Covered Calls et aux Cash-Secured Puts (niveaux de prime), au scoring de Market Regime (dimension volatilité), et à la métrique de Maximum Drawdown qui se matérialise lorsque le VIX s'envole.