Terme du glossaire
Piotroski F-Score
La grille fondamentale en neuf points de Joseph Piotroski (2000) — rentabilité, tendance du bilan et efficacité opérationnelle, un point chacun. 8–9 = renforcement fondamental, 0–2 = détérioration.
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Définition et les neuf critères
Le F-Score attribue un point pour chacun des neuf tests binaires réalisés par rapport à l'exercice fiscal précédent : rendement des actifs positif, flux de trésorerie opérationnel positif, ROA en amélioration, flux de trésorerie supérieur au résultat net, endettement en baisse, ratio de liquidité générale en amélioration, absence d'émission d'actions, marge brute en amélioration, et rotation des actifs en amélioration. L'étude de Piotroski de 2000 a appliqué cette grille aux actions bon marché en price-to-book et a constaté que les meilleurs scores surperformaient nettement les plus faibles — l'idée étant qu'au sein de tout filtre value, la plupart des titres sont bon marché pour une raison, et qu'une simple dynamique fondamentale permet de distinguer les entreprises en redressement de celles en déclin.
Lire le score
Huit ou neuf points signalent une amélioration fondamentale généralisée ; zéro à deux points signalent une détérioration sur l'ensemble des critères. La fourchette médiane apporte peu d'information en elle-même. Comme chaque test repose sur une comparaison d'une année sur l'autre à partir d'états financiers publiés, le score est entièrement reproductible — aucune estimation, aucun jugement — ce qui explique qu'il reste, des décennies plus tard, un filtre de référence.
Comment Closelook l'utilise
Le F-Score apparaît sur les pages actions dans la couche des scores établis, exprimé en points obtenus sur les critères évaluables à partir des données. Son rang transversal alimente le module Qualité des résultats du Closelook Company Score — la grille elle-même reste celle de Piotroski.