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Le Closelook Company Score — Trois couches, pas un chiffre
La plupart des produits de notation compressent une entreprise en une seule note propriétaire et vous demandent de lui faire confiance. Closelooknet fait délibérément l'inverse : chaque page action sépare les états financiers bruts, les métriques établies par la littérature financière, et notre propre score — afin que vous puissiez reconstruire le jugement vous-même, ou le remplacer par le vôtre.
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Les Trois Couches
La première couche est la donnée brute : les états financiers eux-mêmes — chiffre d'affaires, marges, flux de trésorerie, éléments du bilan sur les derniers exercices, actualisés à partir des dépôts des fournisseurs de données. La deuxième couche est la boîte à outils établie : les ratios et scores composites que la littérature financière a validés depuis des décennies — P/E, PEG, EV/Sales, rendement du FCF, ROIC, accruals, Altman Z, Piotroski F, Beneish M — calculés avec leurs formules canoniques et présentés avec leurs zones d'interprétation standard. La troisième couche est la nôtre : le Closelook Company Score. Les couches ne se mélangent jamais. Si vous n'êtes pas d'accord avec nos pondérations, les couches un et deux restent complètes sans nous.
Les Sept Modules
Notre score classe chaque métrique en coupe transversale parmi les ~334 entreprises des cinq familles d'indices Closelook, puis fait la moyenne des rangs percentiles en sept scores de module : Valuation (le prix est-il raisonnable au regard de la croissance et de la qualité), Quality (l'entreprise est-elle structurellement profitable — ROIC, marges), Growth (est-elle en expansion), Balance Sheet (peut-elle survivre à un stress), Earnings Quality (les profits sont-ils adossés au cash — le prisme des accruals que peu d'investisseurs utilisent), Capital Allocation (création de valeur versus dilution), et Momentum (le marché confirme-t-il l'histoire). Une métrique sans donnée est écartée et les pondérations restantes se renormalisent — nous n'imputons jamais une valeur neutre.
Jeux de Pondérations, Versionnés
Un seul jeu de pondérations ne peut convenir à la fois à un cyclique des semi-conducteurs et à une entreprise logicielle, donc le composite applique l'un de trois profils selon le type d'entreprise : général (piloté par la qualité et la croissance), software/infrastructure agentique (croissance 25%, qualité 20%, qualité du cash 15%), et semi-conducteurs/cycliques (piloté par le momentum et le bilan). Les pondérations relèvent du jugement, c'est pourquoi elles sont imprimées à côté de chaque score et versionnées — actuellement v1. Lorsqu'elles changent, le changement est documenté, jamais silencieux.
Ce Que Nous Ne Faisons Délibérément Pas
Nous ne transformons pas le score en recommandation — Closelooknet est un journal d'investissement et une publication de recherche, et le score constitue un contexte descriptif, pas un conseil. Nous ne dissimulons pas les intrants derrière le composite. Et nous ne faisons pas disparaître les signaux d'alerte dans une moyenne : le Beneish M-Score est affiché mais exclu du composite, car un indice de manipulation est une invitation à lire les états financiers, pas une quantité à intégrer dans un mélange.