期限溢价 Term Premium

期限溢价是指投资者要求持有较长期限债券、而非滚动持有较短期债券所需的额外收益率，用以补偿由此增加的久期风险。它是长期收益率的关键组成部分，也是收益率曲线陡峭程度的主要驱动因素。即使政策利率预期没有变化，期限溢价的上升也可能推高长期利率，从而对久期敏感型资产构成压力。参见久期与货币温度 101。