久期 Duration

久期衡量债券价格对利率变化的敏感度，以年为单位表示。久期为7意味着利率每上升1个百分点，债券价格大约下跌7%；利率每下降1个百分点，价格则上涨相同幅度。久期较长的债券价格波动更大，这也是为什么2022年的利率冲击对长期国债和成长型股票冲击最为严重。参见凸性与货币温度101。