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融涨（Melt-Up） Melt-Up
融涨是行情末段的一轮加速上涨，其驱动力来自参与度提升和“错失恐惧”（FOMO），而非基本面改善——表现为斜率不断陡峭化的抛物线形态，以及市场广度的变化。从业者将其解读为当前市场机制（regime）的信息，而非独立的卖出信号。
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什么是融涨
融涨描述的是行情中的一个阶段：新增买盘的驱动因素不再是估值或盈利，而是上涨行情本身——价格上涨吸引更多买家入场，从而进一步推高价格。这个术语刻意与“融跌”（melt-down）相对：两者都描述一种自我强化的走势，其中主导因素是仓位与心理，而非新的基本面信息。融涨通常出现在一轮上涨已持续一段时间之后，最后一批持观望态度的人也在趋势中投降。
解读其特征
融涨有两个可观察的特征。第一是斜率陡峭化——涨幅速度不断加快而非保持稳定，从而在图表上形成典型的抛物线形状。第二是市场广度的表现，而这一点的解读确实存在争议：融涨既可能收窄，因为资金集中涌入已经领涨的个股；也可能扩散，因为FOMO买盘将此前落后的个股一并带动上涨——这两种模式在过往的融涨中都曾出现过，究竟呈现哪一种本身也是诊断的一部分。
是市场机制信息，而非卖出信号
常见的实践误区是把融涨当作自动的离场信号。融涨表明市场已进入高参与度、低纪律性的阶段——这是市场机制（regime）层面的信息，而市场机制往往能在基本面看似无法支撑的情况下持续更久才结束。融涨可能伴随VIX读数的上升或下降，具体取决于这轮融涨本身是有序还是失序的，也可能在随后的回调过后，伴随最终出现的缓解性反弹形态。诚实的立场是同时承认两点：行情正在发生时它是真实的，而它的末段特征恰恰使其变得脆弱。