MACD（指数平滑异同移动平均线） MACD (Moving Average Convergence Divergence)

定义与构造

MACD由收盘价的两条指数移动平均线构成：一条快速的12日EMA与一条慢速的26日EMA。MACD线等于快速EMA减去慢速EMA——当短期均线在长期均线之上时为正值，反之为负值。MACD线本身的9日EMA构成信号线，柱状图则描绘两者之间的差距，在正式形成交叉之前直观呈现动能的加速或减速。Gerald Appel于1970年代末开发了这一指标，旨在将趋势方向（哪条EMA在上方）与动能（差距变化的速度）结合在一个工具中。12/26/9这一参数组合是几乎所有图表平台（包括Closelook的终端）的默认设置，尽管也存在更短周期的参数组合以获得更快、但噪声更大的读数。

解读金叉死叉、零轴与背离

常见信号有三种。信号线交叉——即MACD线上穿或下穿其自身的9日EMA——是最常见的触发信号，被视为短期动能的转变。零轴交叉，即MACD本身变号，标志着12日EMA与26日EMA的交叉，被视为更广泛的趋势转变，相当于MACD版的金叉（Golden Cross）。背离——即价格创出新高或新低而MACD未能确认——是从业者最为看重的解读，被视为价格延续上涨/下跌但推动其上涨/下跌的内在动能正在减弱的早期预警信号。

已知的失效模式

MACD是一种滞后的、由EMA衍生而来的工具：与任何基于移动平均线的系统一样，它是在价格变动之后作出反应，而非预测价格走势。在缺乏方向、区间震荡的市场中，MACD线与信号线会反复交叉却没有后续行情跟进，产生与任何趋势跟踪规则都会出现的相同的来回打脸（whipsaw）模式。该指标本身并不包含当前市场处于趋势行情还是区间震荡的信息——将其与区间/趋势过滤器搭配使用，或结合RSI加以确认，是标准的应对方法，而不应孤立地解读MACD信号。