移动平均线 Moving Average

SMA、EMA与加权变体

简单移动平均线（SMA）是N根K线收盘价的算术平均值——窗口内每根K线权重相同，因此单个较大的异常值在滚出窗口末端时会明显使曲线弯曲。指数移动平均线（EMA）则采用平滑常数，对近期收盘价赋予更高权重，对较早的收盘价权重逐渐降低，因此它更贴近价格走势，对新信息的反应也更快。加权移动平均线（WMA）和双重指数移动平均线（DEMA）位于同一谱系的更远端——DEMA尤其是专门为削减标准EMA的滞后而构建的，代价是噪音更多。Closelook的终端在20/50/200窗口默认使用SMA系列，并提供EMA切换选项。

常用窗口代表什么

20日均线大致对应一个交易月，被视为短期趋势；50日均线大致对应一个季度，是标准的中期趋势线，也是黄金交叉和死亡交叉信号所引用的均线；200日均线大致对应一个交易年，是任何流动性资产上最广泛关注的长期趋势代理指标。这三个窗口都不是源自某种理论最优值——它们之所以持续被使用，是因为足够多的市场参与者关注它们，从而在某种程度上形成了自我实现的效应，这一动态在趋势跟踪相关文献中有所记载。

是过滤器，而非信号——以及滞后的代价

移动平均线的主要用途是作为过滤器：价格在均线上方还是下方，均线本身是上升还是下降。这样解读时，它定义的是当前主导趋势，而非用于择时入场。从定义上讲，任何移动平均线都是滞后构造——它只能基于过去的收盘价计算得出——因此任何直接基于均线与价格交叉、或两条均线相互交叉所构建的信号，都会在行情已经启动之后才出现。这种滞后正是平滑处理这一使工具本身有用的特性所带来的结构性代价，也是均线类规则在区间震荡行情中屡屡被打脸的原因。