造市商（交易商） Market Maker (Dealer)

造市商（或稱交易商）透過持續報出買價與賣價並隨時準備承接客戶訂單的對手方，來提供市場流動性。當投資人買入買權時，交易商通常會賣出該選擇權，因而形成空頭部位——這項曝險必須透過交易標的資產（買進或賣出股票）來中和，以維持Delta中性。由於這項避險部位須隨著價格、時間與隱含波動率的變化而不斷再平衡，交易商的交易流向可能抑制或放大市場波動，具體取決於該交易台是多頭Gamma還是空頭Gamma部位。