Termo do glossário
ATR (Average True Range)
Medida de volatilidade de J. Welles Wilder de 1978. O true range é o maior entre três valores: máxima atual menos mínima atual, máxima atual menos fechamento anterior, ou mínima atual menos fechamento anterior — capturando gaps que uma simples amplitude máxima-mínima não detecta. O ATR é sua média móvel de 14 períodos, expressa em unidades de preço. Ele mede apenas a magnitude da volatilidade; não carrega informação direcional.
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Definição e o True Range
O Average True Range parte do True Range, uma medida de uma única barra definida como o maior entre três valores: a máxima atual menos a mínima atual, a máxima atual menos o fechamento anterior, ou a mínima atual menos o fechamento anterior. Usar o fechamento anterior em dois dos três termos é o que diferencia o True Range de uma simples amplitude máxima-mínima — ele captura gaps de fim de pregão e de fim de semana que um cálculo de amplitude simples subestimaria. O ATR é a média móvel de 14 períodos do True Range, introduzido por J. Welles Wilder Jr. em seu livro de 1978, junto com o RSI e o ADX. Ele é expresso nas próprias unidades de preço do ativo — dólares para uma ação, pontos para um índice — e não como percentual ou como um oscilador limitado.
A Unidade Padrão de Volatilidade para Stops e Dimensionamento
Como o ATR é denominado em preço, ele se converte diretamente em gestão de posição: um stop colocado a, digamos, 2×ATR abaixo da entrada se adapta automaticamente a um ativo mais calmo ou mais volátil, sem exigir um julgamento de volatilidade separado para cada ticker. Fórmulas de dimensionamento de posição geralmente visam um risco fixo em dólares por operação dividido pelo ATR, de modo que uma ação com ATR alto e outra com ATR baixo carreguem risco aproximadamente comparável no nível da posição — uma abordagem mais consistente do que dimensionar apenas pela quantidade de ações ou por um percentual fixo, e que se combina naturalmente com estruturas de alocação de capital como o Critério de Kelly.
O Que o ATR Não Diz
O ATR mede a magnitude do movimento de preço, ponto final — ele não diz nada sobre direção, e um ATR crescente é igualmente consistente com uma forte alta ou um forte drawdown. Ele também não distingue volatilidade de tendência de volatilidade errática: dois ativos com ATR idêntico podem ter caráter completamente diferente, um avançando de forma constante em uma direção e o outro revertendo de um lado para o outro. Analisar o ATR junto com uma medida de força direcional como o ADX é a forma padrão de separar os dois fenômenos.