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Money Temperature: Medindo a Intensidade do Regime, Não Prevendo a Direção
O Money Temperature atribui uma pontuação de 0 a 100 a cada um de oito instrumentos que definem como o capital flui pelos mercados globais. A pontuação não é uma previsão — ela mede <em>intensidade</em>. Uma leitura de 80 no ouro significa que o ouro está quente em cinco dimensões (posição, momentum, volume, volatilidade, fragilidade). O valor prático vem da leitura cruzada: quando o SPY marca 72 e o TLT marca 25, essa configuração tem um nome, um histórico e implicações práticas.
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Os Oito Instrumentos
A cesta é deliberadamente pequena e deliberada. Quatro pares, cada um representando um eixo estrutural de alocação de capital: SPY/QQQ (apetite ao risco, com o QQQ isolando o prêmio de especulação em IA), TLT/UUP (duração e dólar — o regime de taxas), GLD/BTC-USD (canais de desdolarização — físico vs. digital), e VEU/EEM (rotação global — desenvolvidos vs. emergentes). Oito instrumentos, quatro eixos, uma imagem coerente.
Não incluímos ETFs setoriais ou ações individuais. O modelo Temperature é anterior à seleção de ações — ele diz em que tipo de mercado você está operando antes de você escolher o que comprar.
Pontuação em Cinco Dimensões
Cada instrumento é pontuado em cinco dimensões que, juntas, captam se um movimento tem suporte estrutural ou está andando na base do impulso residual:
Posição (30 pontos) mede onde o preço se situa na pilha de médias móveis — estar acima das três (20d, 50d, 200d) é estruturalmente quente; estar abaixo das três é frio. O Z-score em relação à SMA de 200 dias adiciona uma camada de reversão à média.
Momentum (25 pontos) captura velocidade (taxa de variação de 5 dias), aceleração (ROC de 5d vs. ROC de 20d) e divergência de RSI. Um movimento rápido que está acelerando com RSI confirmando pontua diferente de um que está desacelerando com divergência baixista.
Volume (20 pontos) responde se o movimento tem participação. Tendência do OBV, razão volume/média e convicção líquida contribuem. Um movimento de preço com volume em queda é suspeito.
Volatilidade (15 pontos) mede a expansão de amplitude — variação do ATR, largura das Bandas de Bollinger, amplitudes diárias recentes em relação à média de 20 dias. Volatilidade em expansão na direção da tendência adiciona convicção.
Fragilidade (10 pontos) é o sinal inverso: secura de volume, squeeze de Bollinger e probabilidade de gap. Baixa fragilidade significa que o instrumento está bem sustentado. Alta fragilidade significa que o estado atual é instável — uma mola comprimida.
Classificação de Regime
As pontuações individuais de temperatura são interessantes. O rótulo de regime é onde a ferramenta se torna útil. Ao comparar os diferenciais de temperatura entre os quatro pares, o modelo classifica o mercado atual em um dos oito regimes — de Expansão de Risco-On (ações quentes, portos-seguros frios, dólar fraco) a Desalavancagem Sistêmica (tudo frio, exceto o dólar).
Cada regime tem precedente histórico e carrega implicações práticas para construção de portfólio, rotação setorial e dimensionamento de risco.
O Que Isso Responde para Investidores
Estamos em um ambiente de risco-on ou risco-off? A temperatura da cesta e o rótulo de regime respondem isso diretamente.
O movimento está confirmado ou é frágil? Alta temperatura com baixa fragilidade significa que o movimento tem fôlego. Alta temperatura com alta fragilidade significa que está estendido e vulnerável.
Onde está ocorrendo a rotação? Quando o GLD está quente e o SPY está frio, o capital está migrando para portos-seguros. Quando o VEU esquenta enquanto o SPY esfria, está em curso uma rotação para fora dos EUA. A leitura cruzada é o sinal.
O quanto tudo está correlacionado? O absorption ratio mede se os instrumentos se movem de forma independente (saudável) ou em bloco (frágil). Acima de 70%, um único fator domina — e mercados de fator único quebram com força quando esse fator se reverte.