Terme du glossaire
Trend Following
Stratégie systématique qui achète les cassures haussières et vend les cassures baissières, en partant du principe que les tendances persistent plus longtemps que ne le suggère la théorie des marchés efficients. L'approche canonique de l'industrie des managed futures : momentum + parité de risque + petites tailles de position. Closelook ne pratique pas le trend-following pur, mais la bibliothèque de 51 patterns du Pattern Engine inclut des croisements de moyennes mobiles, des cassures de canal et des entrées de type breakout de volatilité.
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Définition & Contexte
Le trend-following est la plus ancienne stratégie systématique qui existe. Les règles sont simples : acheter les actifs qui montent, vendre à découvert les actifs qui baissent, dimensionner les positions selon la volatilité, et accepter que la stratégie perde de l'argent dans les marchés erratiques et sans tendance en échange de la capture des plus grands mouvements cross-actifs. Les implémentations classiques utilisent des croisements de moyennes mobiles (par ex. 50/200), des cassures de canal (plus haut sur 20 jours de Donchian) ou des breakouts de volatilité (basés sur l'ATR).
La stratégie délivre un profil de rendement caractéristique : de longues périodes plates ponctuées de gains importants lors des changements de régime. Les trend followers du secteur des managed futures (Winton, AHL, Campbell) ont bâti leur réputation en 2008 et en 2022, lorsque des mouvements corrélés cross-actifs ont produit des gains de plusieurs écarts-types. Leurs faiblesses sont symétriques : 2011–2019 a été une décennie brutale pour le trend, la liquidité des banques centrales ayant étouffé les tendances macro.
Pourquoi c'est important pour les investisseurs
Closelook n'est pas un trend-follower, mais environ un tiers des 51 patterns de la bibliothèque Directional Alpha sont des signaux de continuation de tendance : Golden/Death Crosses, cassures de canal avec volume, expansions du Linear-Regression-Channel. Le Pattern Engine fait remonter ces signaux quotidiennement sur l'univers Rubin/HALO/Euro-AI après la clôture américaine. Les utilisateurs gérant un portefeuille mixte allouent souvent 10–20% à une exposition de style trend, en tant que source de rendement décorrélée.
Concepts liés
Le Trend Following vit et meurt avec les signaux de type Golden Cross et les cassures de LRC ; il performe le mieux lorsque le Market Regime est en tendance, et le pire en marché erratique.