Término del glosario
Short Gamma
Una posición de un creador de mercado o cartera cuya cobertura debe ajustarse en el mismo sentido que el mercado —comprando en las subidas y vendiendo en las bajadas—, lo que amplifica los movimientos de precio.
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Una posición está en short gamma cuando su cobertura requerida se mueve en la misma dirección que el mercado, de modo que quien cubre la posición compra cuando el precio sube y vende cuando baja. Los vendedores de opciones están estructuralmente en gamma corta: a medida que el subyacente sube, el delta de una call vendida aumenta y el creador de mercado debe comprar acciones para mantenerse neutral. Dado que este flujo de cobertura refuerza el movimiento vigente, un posicionamiento fuerte en short gamma es desestabilizador: es el mecanismo detrás de un gamma squeeze al alza y de ventas aceleradas a la baja. Es la imagen especular de long gamma.