Término del glosario
Risk-Off / Risk-On
Una clasificación de régimen que describe el flujo de capital desde activos de riesgo hacia activos seguros (risk-off) y viceversa (risk-on).
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Risk-Off y Risk-On describen el régimen de mercado predominante según la dirección de los flujos de capital. En risk-on, el dinero se mueve hacia acciones, crédito, sectores cíclicos y mercados emergentes a medida que aumenta el apetito por el riesgo; en risk-off, se refugia en activos como los bonos del Tesoro, el dólar estadounidense, el oro y el yen a medida que disminuye ese apetito. Es una descripción multiactivo, no exclusiva de la renta variable.
Es importante porque el régimen es la variable maestra de la que dependen muchas otras señales. Una ruptura técnica, un sesgo de momentum o una operación de crédito pueden comportarse de forma muy distinta según si el capital se está desplegando o retirando, por lo que identificar primero el régimen ayuda a evitar actuar sobre una señal que solo funciona en el entorno contrario.
Identificar qué régimen predomina es la tarea central del marco Money Temperature de Closelooknet, que analiza la amplitud del mercado junto con la confirmación multiactivo del índice del dólar, los diferenciales de crédito y el VIX.
En la práctica, una sesión en la que las acciones caen, el dólar y los bonos del Tesoro suben, y el oro se aprecia, es un ejemplo clásico de día risk-off; cuanto más clara sea la coincidencia entre activos, con mayor confianza puede etiquetarse el régimen.