Money Temperature: Medir la Intensidad del Régimen, No Predecir la Dirección

Los Ocho Instrumentos

La cesta es deliberadamente pequeña y meditada. Cuatro pares, cada uno representando un eje estructural de asignación de capital: SPY/QQQ (apetito por el riesgo, con QQQ aislando la prima de especulación en IA), TLT/UUP (duración y dólar — el régimen de tipos), GLD/BTC-USD (canales de desdolarización — físico frente a digital), y VEU/EEM (rotación global — desarrollados frente a emergentes). Ocho instrumentos, cuatro ejes, una imagen coherente.

No incluimos ETFs sectoriales ni acciones individuales. El modelo de Temperature es previo a la selección de acciones — indica en qué tipo de mercado se está operando antes de elegir qué comprar.

Puntuación en Cinco Dimensiones

Cada instrumento se puntúa en cinco dimensiones que, juntas, capturan si un movimiento cuenta con soporte estructural o va con el tanque casi vacío:

Posición (30 puntos) mide dónde se sitúa el precio respecto a las medias móviles — por encima de las tres (20d, 50d, 200d) es estructuralmente caliente; por debajo de las tres es frío. El Z-score frente a la SMA de 200 días añade una capa de reversión a la media.

Momentum (25 puntos) capta velocidad (tasa de cambio a 5 días), aceleración (ROC 5d frente a ROC 20d) y divergencia del RSI. Un movimiento rápido que se acelera con RSI confirmando puntúa distinto a uno que se desacelera con divergencia bajista.

Volumen (20 puntos) responde si el movimiento cuenta con participación. La tendencia del OBV, la relación volumen/promedio y la convicción neta contribuyen todas. Un movimiento de precio con volumen decreciente resulta sospechoso.

Volatilidad (15 puntos) mide la expansión de rango — cambio del ATR, ancho de las Bandas de Bollinger, rangos diarios recientes en relación al promedio de 20 días. La volatilidad en expansión en la dirección de la tendencia añade convicción.

Fragilidad (10 puntos) es la señal inversa: sequía de volumen, squeeze de Bollinger y probabilidad de gap. Baja fragilidad significa que el instrumento está bien respaldado. Alta fragilidad significa que el estado actual es inestable — un muelle comprimido.

Clasificación de Régimen

Las puntuaciones de temperatura individuales son interesantes. La etiqueta de régimen es donde se vuelve útil. Comparando los diferenciales de temperatura entre los cuatro pares, el modelo clasifica el mercado actual en uno de ocho regímenes — desde Expansión Risk-On (renta variable caliente, refugios fríos, dólar débil) hasta Desapalancamiento Sistémico (todo frío excepto el dólar).

Cada régimen tiene precedente histórico y conlleva implicaciones prácticas para la construcción de carteras, la rotación sectorial y el dimensionamiento del riesgo.

Qué Responde a los Inversores

¿Estamos en un entorno risk-on o risk-off? La temperatura de la cesta y la etiqueta de régimen responden esto directamente.

¿El movimiento está confirmado o es frágil? Temperatura alta con baja fragilidad significa que el movimiento tiene sustento. Temperatura alta con alta fragilidad significa que está extendido y es vulnerable.

¿Dónde está ocurriendo la rotación? Cuando GLD está caliente y SPY está frío, el capital se mueve hacia refugios. Cuando VEU se calienta mientras SPY se enfría, hay una rotación fuera de EE.UU. en marcha. La lectura cruzada es la señal.

¿Qué tan correlacionado está todo? El absorption ratio mide si los instrumentos se mueven de forma independiente (saludable) o al unísono (frágil). Por encima del 70%, un solo factor domina — y los mercados de un solo factor se rompen con fuerza cuando ese factor se revierte.