Glossarbegriff
Prämie (Optionen) Premium (Options)
Der Preis, den der Optionskäufer zahlt und der Verkäufer für den Kontrakt erhält; notiert pro Aktie, multipliziert mit 100 pro Kontrakt.
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Die Prämie ist der Preis, den ein Optionskäufer zahlt und der Verkäufer für den Kontrakt erhält. Sie wird pro Aktie notiert und für einen Standardkontrakt mit 100 multipliziert. Sie setzt sich aus zwei Teilen zusammen: dem inneren Wert, also jedem im Geld liegenden Betrag, und dem Zeitwert, dem Aufschlag, den ein Käufer für die Chance zahlt, dass die Option vor Verfall weiter ins Geld läuft.
Das ist relevant, weil der Zeitwert mit näherndem Verfall schwindet, ein Verfall, der als Theta bezeichnet wird, und bei Verfall den Wert null erreicht. Dieser Zerfall ist der strukturelle Vorteil des Verkäufers und die Kosten des Käufers: Ein Käufer zahlt für Optionalität, die mit jedem Tag verrinnt, während ein Verkäufer sie einstreicht. Wie hoch die Prämie ausfällt, hängt stark von der impliziten Volatilität ab.
Closelooknet dokumentiert die Prämie als das Einkommen, das Covered-Call-Writing und Cash-Secured Puts vereinnahmen sollen, und beurteilt, wie großzügig die aktuelle Prämie im Verhältnis zur eingepreisten Volatilität ausfällt.
In der Praxis bringt ein für $2.50 verkaufter Strike $250 pro Kontrakt ein; besteht diese Prämie vollständig aus Zeitwert, zerfällt sie bis zum Verfall gegen null, solange die Aktie unverändert bleibt — genau das Ergebnis, auf das ein Prämienverkäufer positioniert ist.