مصطلح من المسرد
مؤشر VIX (مؤشر التقلب) VIX (Volatility Index)
مؤشر التقلب الصادر عن بورصة شيكاغو للخيارات (CBOE)، ويقيس التقلب المتوقع لمدة 30 يومًا لمؤشر S&P 500. كلما ارتفع VIX، زاد الخوف في السوق. تستخدم Closelook مؤشر VIX ضمن بُعد التقلب في Weekly Signal للأصول السهمية. أما بالنسبة لعملة BTC فتُستخدم مؤشرات DVOL/BVIV بدلاً منه.
تُرجم آليًا من النص الأصلي بالإنجليزية. اقرأ النص الأصلي بالإنجليزية →
التعريف والسياق
يقيس مؤشر VIX (مؤشر التقلب الصادر عن CBOE) توقعات السوق للتقلب المستقبلي على مدى 30 يومًا لمؤشر S&P 500، ويُستخرج من أسعار الخيارات. يُطلق عليه غالبًا "مقياس الخوف"، فقراءة VIX عند 15 تعني أن السوق يتوقع تقلبًا سنويًا يبلغ نحو 15% خلال الشهر المقبل. يتراوح VIX عادة بين 10–15 في الأسواق الهادئة، وبين 20–30 خلال فترات التصحيح، وقد يقفز فوق 50 خلال الأزمات (وصل إلى 82 خلال انهيار كورونا في مارس 2020).
يُظهر VIX خاصية العودة إلى المتوسط: القراءات المتطرفة تميل إلى التطبيع خلال أيام إلى أسابيع. يمكن استغلال هذه الخاصية من خلال استراتيجيات بيع التقلب — فعندما يقفز VIX، يؤدي بيع الخيارات إلى تحصيل علاوات مرتفعة تتآكل مع عودة التقلب إلى مستواه الطبيعي. غير أن بيع التقلب يحمل مخاطر الذيل: فالقفزات النادرة لكنها الحادة يمكن أن تؤدي إلى خسائر كارثية (انهار صندوق XIV ETN بنسبة 95% بين عشية وضحاها في فبراير 2018 خلال ما يُعرف بـ"Volmageddon"). تستخدم Closelook مؤشر VIX كأحد الأبعاد التسعة في تقييم النظام ضمن Weekly Signal — إذ يؤدي ارتفاع VIX إلى ضغط النتيجة المركبة، مما يشير إلى ضرورة التموضع الدفاعي بغض النظر عما تشير إليه المؤشرات الأخرى.
لماذا يهم المستثمرين
يُعد VIX مقياس الخوف في السوق وأهم مُدخل منفرد لتسعير الخيارات. فعندما يقفز VIX فوق 30، تصبح علاوات الخيارات مرتفعة للغاية — مما يخلق أفضل الفرص لمحرك Volatility Harvesting الخاص بـ Closelook. وعندما ينخفض VIX دون 15، تتقلص العلاوات ويصبح بيع الخيارات ذا مردود ضعيف مقارنة بالمخاطرة. تُعد دورة التقلب هذه المحرك الذي يقود محفظة Derivatives.
وبعيدًا عن تداول الخيارات، يعمل VIX كمؤشر للنظام السائد. فارتفاع VIX المستمر فوق 25 يتزامن عادة مع أسواق هابطة أو تصحيحات. أما النطاق بين 15-20 فهو المنطقة "المثالية" للأسهم. وغالبًا ما يسبق VIX المضغوط دون 12 قفزات في التقلب — أي الهدوء الذي يسبق العاصفة. تدمج Closelook مؤشر VIX كبُعد التقلب ضمن إطار Weekly Signal، بوزن نسبته 10% من النتيجة المركبة.
مفاهيم ذات صلة
يرتبط VIX بـ العقود المغطاة (Covered Calls) وخيارات البيع المضمونة نقدًا (Cash-Secured Puts) (من حيث مستويات العلاوات)، وتقييم نظام السوق (Market Regime) (بُعد التقلب)، ومقياس أقصى تراجع (Maximum Drawdown) الذي يتجسد عند قفزات VIX.