Risk-Off / Risk-On

يصف مصطلحا Risk-Off وRisk-On النظام السائد في السوق من خلال اتجاه تدفقات رأس المال. ففي حالة Risk-On، تتجه الأموال نحو الأسهم والائتمان والقطاعات الدورية والأسواق الناشئة مع ارتفاع الرغبة في المخاطرة؛ وفي حالة Risk-Off، تنسحب نحو الملاذات الآمنة مثل سندات الخزانة الأمريكية والدولار الأمريكي والذهب والين مع تراجع تلك الرغبة. وهو وصف عابر لفئات الأصول، وليس مقتصرًا على الأسهم وحدها.

تكمن أهميته في أن هذا النظام يمثل المتغير الرئيسي الذي تعتمد عليه العديد من الإشارات الأخرى. فقد يتصرف الاختراق السعري، أو الميل نحو الزخم، أو صفقة ائتمانية بشكل مختلف تمامًا تبعًا لما إذا كان رأس المال يُوظَّف أم يُسحب، لذا فإن قراءة النظام أولًا تساعد على تجنّب التصرف بناءً على إشارة لا تعمل إلا في البيئة المعاكسة.

يمثل تحديد النظام السائد المهمة المركزية لإطار عمل Closelooknet المسمى Money Temperature، والذي يقرأ اتساع السوق إلى جانب التأكيد العابر لفئات الأصول المستمد من مؤشر الدولار وفروقات الائتمان ومؤشر VIX.

عمليًا، تُعد الجلسة التي تنخفض فيها الأسهم ويرتفع الطلب على الدولار وسندات الخزانة ويصعد فيها الذهب مثالًا نموذجيًا ليوم Risk-Off؛ وكلما كان التوافق بين الأصول أوضح، زادت الثقة في تصنيف النظام السائد.