مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) DXY (US Dollar Index)

التعريف والسياق

يقيس مؤشر DXY (US Dollar Index) قيمة الدولار الأمريكي مقابل سلة من ست عملات رئيسية: اليورو (بوزن 57.6%)، الين الياباني (13.6%)، الجنيه الإسترليني (11.9%)، الدولار الكندي (9.1%)، الكرونة السويدية (4.2%)، والفرنك السويسري (3.6%). تأسس المؤشر عام 1973 بقيمة أساس 100. يعني مؤشر DXY عند 105 أن الدولار أقوى بنسبة 5% مقارنة بخط الأساس لعام 1973 مقابل هذه السلة الموزونة.

يتحرك مؤشر DXY عكسيًا مع الأصول عالية المخاطرة في معظم البيئات. يؤدي تعزز الدولار (ارتفاع DXY) عادةً إلى الضغط على الأسواق الناشئة، والسلع الأساسية، وأرباح الشركات متعددة الجنسيات. بالنسبة لمستثمري البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، يكتسب DXY أهمية لأن العديد من شركات سلسلة التوريد ليست أمريكية (TSMC في تايوان، ASML في هولندا، Samsung في كوريا الجنوبية) — إذ يضغط الدولار القوي على تقييماتها عند تحويلها إلى الدولار الأمريكي. كما تُظهر البيتكوين ارتباطًا عكسيًا قويًا تاريخيًا مع DXY، ما يجعل من قوة الدولار مؤشرًا رئيسيًا للنظام السائد بالنسبة لتخصيصات العملات المشفرة.

لماذا يهم المستثمرين

يُعد DXY أحد أقوى الإشارات عبر فئات الأصول في الأسواق العالمية. عندما يتعزز الدولار، يخلق ذلك عوائق أمام الأسهم غير الأمريكية (تنخفض الأرباح عند تحويلها إلى الدولار)، والسلع الأساسية (المسعّرة بالدولار)، والأسواق الناشئة (يصبح الدين المقوم بالدولار أكثر تكلفة)، والعملات المشفرة (بيئة تجنب المخاطرة). يعكس ضعف الدولار كل هذه الديناميكيات.

بالنسبة لمحافظ Global Tech 50 وGlobal ETF التابعة لـ Closelook، يُعد اتجاه DXY مدخلًا حاسمًا في التخصيص. يمكن لأسهم التكنولوجيا الأوروبية والآسيوية أن تتفوق على نظيراتها الأمريكية بناءً على الأساسيات وحدها، لكن ارتفاع الدولار قد يمحو تلك المكاسب بالنسبة للمستثمرين القائمين على الدولار. يدمج إطار عمل Weekly Signal مؤشر DXY كبُعد اقتصادي كلي، بوزن يبلغ 20% من الدرجة المركبة للأصول غير الأمريكية.

مفاهيم ذات صلة

يُعد DXY مدخلًا أساسيًا في نظام تقييم نظام السوق (Market Regime)، ويؤثر على أطروحة فجوة التقييم (Valuation Gap) لأسهم التكنولوجيا غير الأمريكية، ويوجّه قرارات التخصيص ضمن إطار عمل Weekly Signal.