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PEG比率 PEG Ratio
市盈率除以盈利增长率。PEG低于1是教科书式的“合理价格增长”门槛；PEG高于2则表明市场为可能无法兑现的增长预期支付了过高溢价。HALO 100将PEG区间作为其复利股筛选标准之一；Hypergrowth则放宽此标准以换取更高的增长信号。
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定义与背景
彼得·林奇在1980年代将PEG推广开来，作为比较不同增长率公司估值的一种方法。其计算公式为过去或预期市盈率除以预期盈利增长率（以整数表示：20%的增长即为20）。PEG为1.0意味着你为每一个百分点的预期增长支付一单位市盈率；低于1为便宜，高于2则为昂贵。当增长率较低或接近零时，该比率会失真（分母使结果失控）。
PEG对增长假设非常敏感，而增长假设始终只是估计值。卖方一致预期的增长数字通常偏乐观；基于营收复合年增长率的三到五年前瞻增长率能够平滑掉噪音。PEG也会惩罚那些增长温和但持久的优质企业——可口可乐式的复利股在PEG上看起来昂贵，尽管其长期回报表现优异。因此，PEG被用作筛选工具，而非最终结论。
对投资者的意义
Closelook的HALO 100将三年期前瞻PEG低于1.5作为其四项复利股筛选标准之一（另外三项为毛利率扩张、净留存率高于110%、以及ROIC高于15%）。Hypergrowth模型组合反其道而行之——容忍PEG高达3，以换取30%以上的营收增长——而AI Buildout组合则忽略PEG，因为Rubin投资范围由资本支出周期而非有机增长倍数驱动。