做市商(交易商) Market Maker (Dealer)

做市商(或称交易商)通过持续报出买价和卖价并随时准备充当客户订单的对手方来提供流动性。当投资者买入看涨期权时,交易商通常会卖出该期权,从而形成期权空头敞口——他们通过交易标的资产、买入或卖出股票来消除这一风险,以维持Delta中性。由于这种对冲需要随着价格、时间和隐含波动率的变化而不断再平衡,交易商的交易行为可能会抑制或放大市场波动,具体取决于该交易台是多头还是空头Gamma。