凸性 Convexity

凸性衡量的是當利率變動時，債券的存續期間本身如何變化，反映出價格與殖利率關係中的曲率。正凸性意味著債券在利率下跌時的漲幅，會大於利率等幅上升時的跌幅，這是一種有利的不對稱性。這一點對長天期債券與結構型商品尤其重要，因為此二階效應足以左右報酬表現。參見存續期間與資金溫度 101。