漲跌線 Advance-Decline Line

這條線衡量什麼

漲跌（A/D）線是一個累計總和：每個交易日，將交易所或指數中下跌家數從上漲家數中扣除，再把當日淨值加到先前的累計總和上。它是市場廣度——Closelook「廣度」條目所完整涵蓋的更廣泛概念——最直白的一種具體實現方式，聚焦於一種特定的建構方法。由於它是逐日累加而非每次歸零，A/D 線自有其形狀與走勢斜率，與任何單一指數的價格走勢圖不同，因此可以直接與該指數比較，藉此觀察參與度是否跟得上價格，或已落後於價格。這種建構方式刻意保持簡單——計算的是家數，而非加權市值——這正是它能作為市值加權指數有效制衡工具的原因：少數幾檔超大型股就能大幅推動指數，而 A/D 線卻幾乎不為所動，因為底下數以千計的較小型股票在計算中都享有同等權重。

背離：當線與指數意見不一時

真正重要的訊號是背離。當市值加權指數創下新高，而 A/D 線未能確認——其自身高點低於先前高點——這代表這波漲勢是由越來越窄的一小群大權重股撐起，而非廣泛參與。相反的情形——A/D 線創新高而指數落後——則描述了一種headline數字低估的廣泛強勢。這兩種形態本身都不是擇時訊號；包括 A/D 線在內的廣度指標變動緩慢，應被解讀為確認或警訊，而非觸發訊號。負背離可能持續數月，指數才會轉向，這也是為何它被視為對領漲結構的一種判讀，而非頂部倒數計時。

在市場結構工具箱中

Closelook 的市場結構工具箱將 A/D 線與廣度家族中的其他指標一併追蹤，讓讀者能一眼看出當前市場屬於廣泛參與還是狹窄領漲。這條線會與其對應的指數並列呈現，而非以孤立圖表的形式出現，因為它的全部價值都來自這種比較。與 Closelook 上所有結構性判讀一樣，A/D 背離所描述的是市場的一種狀態——參與度是集中還是分散——而非對接下來會發生什麼的預測，如何運用這項資訊則留給讀者自行判斷。它只是整個面板中的一項：工具箱會將 A/D 判讀與市場狀態及波動率指標搭配呈現，讓漲勢收窄的訊號能與整體結構圖像一併權衡，而非僅憑廣度單獨判斷。