레짐 Regime

정의 및 맥락

레짐이란 자산 간 상관관계, 변동성 수준, 시장 폭, 모멘텀 지속성 등 통상적인 통계적 관계가 일관되게 유지되는 지속적인 시장 상태를 말한다. 레짐은 달력과 일치하지 않는다. 즉 연말이나 중앙은행 회의가 아니라 이러한 통계적 관계의 변곡점에서 시작되고 끝난다. 가장 단순한 프레임워크는 시장을 리스크온(상관관계 압축, 변동성 낮음, 시장 폭 확대), 리스크오프(상관관계가 1로 급등, 변동성 상승, 시장 폭 축소), 전환기(신호 혼재, 조정 시 실현 변동성 상승, 랠리 시 리스크 재확대)로 구분한다.

레짐 분석이 중요한 이유는 한 레짐에서 통하는 전략이 다른 레짐에서는 종종 손실을 내기 때문이다. 모멘텀은 레짐 중반에 가장 잘 작동하며, 평균회귀는 레짐 후반과 전환기에 작동하고, 저점 매수는 통하다가 어느 순간 통하지 않게 된다. 자산운용에서 가장 어려운 질문은 올바른 전략을 고르는 것이 아니라 레짐이 바뀌었다는 사실을 실시간으로 인식하는 것이다.

투자자에게 중요한 이유

Closelook Money Temperature 엔진은 8개의 매크로 지표를 통해 실시간 레짐을 분류하고, 0~100 사이의 복합 점수와 함께 라벨(안정 / 경고 / 스트레스)을 산출한다. 이어서 Weekly Signal 프레임워크는 레짐에 따라 익스포저를 재조정하는데, 스트레스 상태에서는 현금 목표 비중을 높이고 옵션 매도 규모를 축소하며 방어적 섹터 비중으로 기울인다. Closelook 접근법 전체 내용은 Market Regime 항목과 Money Temperature 101을 참조하라.

관련 개념

레짐은 Money Temperature를 통해 운용되며, Market Regime 하에 분류되고, Breadth 및 Sentinel Ticker를 통해 감지된다.