용어집 항목
시장 폭 Market Breadth
시장 상승에 얼마나 많은 종목이 동참하고 있는지를 나타내는 지표 — 상승-하락 라인(advance-decline line), 신고가 대비 신저가 비율, 200일 이동평균선 위에 있는 종목의 비중 등으로 측정한다. 소수의 대형주가 이끄는 좁은 랠리는 구조적으로 취약하며, 넓은 시장 폭은 국면(regime)의 강도를 확인시켜준다. Closelook은 시장 폭을 Money Temperature 종합 지수에 반영한다.
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정의 및 배경
시장 폭은 참여도를 측정한다. 지수는 3개의 대형주가 10% 급등하고 400개 종목이 하락해도 2% 상승할 수 있고, 350개 종목이 1~2% 상승 마감해도 2% 상승할 수 있다. 헤드라인 수치는 동일하지만 그 의미는 다르다. 대표적인 시장 폭 지표로는 NYSE 상승-하락 라인, 200일 이동평균선 위에 있는 종목의 비율, 누적 52주 신고가에서 신저가를 뺀 값, 맥클레란 오실레이터(McClellan Oscillator)가 있다. 지수는 신고가를 기록하는데 상승-하락 라인은 처지는 시장 폭 다이버전스는 1970년대 이후 대부분의 의미 있는 고점에 앞서 나타났다.
시장 폭은 사이클이 성숙해질수록 악화된다. 초기 강세장은 거의 모든 종목을 끌어올리지만, 후기 강세장은 좁은 주도주 중심의 이야기가 된다(1999년 기술주, 2023년 매그니피센트 7). 시장 폭 급증(breadth thrust) — 전체 종목의 90% 이상이 50일 이동평균선 위에서 거래되는 드문 상황 — 은 역사적으로 약세장 저점 이후 지속적인 국면 전환을 나타냈다. 시장 폭은 가격에 비해 움직임이 느리기 때문에 타이밍 신호가 아니라 확인 신호로 사용된다.
투자자에게 중요한 이유
얇은 주도주 구조는 지수 차트가 감추는 위험 요인이다. Closelook의 Money Temperature는 시장 폭을 여덟 가지 거시 지표 중 하나로 사용한다. 종합 지수가 가격은 유지되는 가운데 시장 폭이 약화되는 것을 감지하면, 변동성이 상승하기도 전에 온도 점수는 경계 쪽으로 이동한다. 하나의 테마에 구조적으로 집중되어 있는 Rubin Build-Out 100은 시장 폭 오버레이와 함께 제공되어, 사용자가 AI 인프라 랠리가 광범위한지 아니면 소수 주도주에 의한 것인지 확인할 수 있게 한다.
관련 개념
시장 폭은 Money Temperature의 핵심 입력값이며, Market Regime 분류에도 반영된다. Sentinel Ticker 주변의 좁은 시장 폭은 고점에서 나타나는 가장 오래된 경고 신호 중 하나다.