다우 이론 Dow Theory

세 가지 추세

다우 이론은 가격 움직임을 동시에 진행되는 세 개의 층으로 분해한다. 주요 추세는 전체 시장의 다년간에 걸친 방향, 즉 조수(潮流)이다. 부차적 추세는 주요 추세에 반하는 몇 주에서 몇 달에 걸친 조정, 즉 조수 속의 파도이다. 소추세는 이 둘 밑에 있는 일간 소음, 즉 잔물결이다. 이 프레임워크의 원칙은 아무리 급격하더라도 부차적 반응을 주요 추세의 변화로 착각하지 않는 것이며, 소추세의 일간 소음을 추세 정보로 전혀 읽지 않는 것이다.

확인과 거래량

이 이론의 대표적인 검증 방법은 관련 시장 평균지수 간의 확인이다 — 원래는 다우존스 산업평균지수와 운송평균지수: 진정한 주요 추세라면 둘 중 하나에서만이 아니라 둘 모두에서 나타나야 한다. 한 평균지수가 신고점이나 신저점을 기록했는데 다른 평균지수가 이를 확인해주지 못하면, 이 이론은 이를 추세가 보이는 것보다 좁다는 경고 신호로 간주한다. 거래량은 두 번째 검증 요소이다 — 주요 추세 방향으로는 확대되고 역추세 움직임에서는 축소되어야 한다. 반대 방향으로 움직이는 거래량은 가격 자체가 반전하기 전에 추세가 확신을 잃고 있다는 신호로 해석된다.

유산 — 현대 추세 분석의 원조

다우 이론은 현대 추세추종 시스템의 수학적 방법론보다 약 한 세기 앞서지만, 그 구조는 오늘날의 거의 모든 시스템에서 발견된다: 반증되기 전까지 지속되는 주요 방향, 그 자체로는 추세를 무효화하지 않는 조정, 그리고 신호를 신뢰하기 전에 둘 이상의 데이터 시리즈에 걸친 확인. 엘리엇 파동 이론은 다우의 조수-파도 개념을 그대로 이어받아 더 규정적인 패턴 계산 체계를 구축했으며, 현대의 시장 폭(등락 종목 비율) 지표는 한 세기 전 다우가 두 개의 평균지수에 적용했던 것과 동일한 확인 논리의 통계적 후예이다.