용어집 항목
컨벡시티 Convexity
채권 듀레이션의 변화율로, 금리 하락 시의 가격 상승폭이 금리 상승 시의 가격 하락폭보다 크게 만드는 요인이다.
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컨벡시티는 금리 변동에 따라 채권의 듀레이션 자체가 어떻게 변하는지를 측정하며, 가격-수익률 관계의 곡률을 포착한다. 양(+)의 컨벡시티는 채권이 금리가 동일한 폭으로 상승할 때 잃는 것보다 하락할 때 더 많이 얻는다는 것을 의미하며, 이는 유리한 비대칭성이다. 이는 만기가 긴 채권과 구조화 상품에서 가장 중요하게 작용하는데, 이 경우 2차 효과가 수익률을 좌우할 만큼 커지기 때문이다. Duration 및 Money Temperature 101을 참고하라.