Glossarbegriff
Gewichteter Durchschnitt Weighted Average
Ein Durchschnitt, bei dem jeder Wert eine Gewichtung trägt, die seine Bedeutung widerspiegelt. Die Indexkonstruktion steht und fällt mit der Wahl der Gewichtung: kapitalisierungsgewichtet, gleichgewichtet, fundamental gewichtet und momentumgewichtet ergeben aus demselben Universum sehr unterschiedliche Portfolios. Rubin 100, HALO 100 und Euro-AI 50 veröffentlichen alle drei Gewichtungen, damit Nutzer vergleichen können.
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Definition & Kontext
Ein gewichteter Durchschnitt ist die Summe aus (Gewicht × Wert) geteilt durch die Summe der Gewichte. Die Wahl der Gewichtung ist niemals neutral. Bei der Indexkonstruktion ergeben dieselben 100 Aktien radikal unterschiedliche Portfolios, je nachdem, ob man nach Marktkapitalisierung gewichtet (dominiert von wenigen Mega-Caps), gleichgewichtet (jeder Titel mit 1%), nach Fundamentaldaten (Umsatz, Gewinn, Buchwert) oder nach Momentum (jüngste Kursentwicklung). Die akademische Literatur diskutierte drei Jahrzehnte lang, welche Gewichtung höhere risikoadjustierte Renditen erzielt — Equal-Weight gewinnt im Allgemeinen bei der Sharpe Ratio, allerdings zum Preis eines deutlich höheren Umschlags.
Die Gewichtung beeinflusst auch implizit das Exposure. Ein kapitalisierungsgewichteter S&P 500 besteht Anfang 2026 zu rund 30% aus den Magnificent 7. Ein gleichgewichteter S&P 500 enthält weniger als 2% Magnificent 7 und mehr als 30% Mid-Cap-Industrie- und Finanzwerte. Anleger, die glauben, über einen kapitalisierungsgewichteten Fonds den Markt zu besitzen, halten tatsächlich ein momentumlastiges Portfolio aus dem, was am schnellsten gestiegen ist.
Warum es für Anleger wichtig ist
Jeder Closelook-Index veröffentlicht drei parallele Gewichtungen — kapitalisierungsgewichtet, gleichgewichtet, momentumgewichtet —, damit Nutzer sehen können, wie unterschiedliche Konstruktionsentscheidungen die Erzählung verändern. Der kapitalisierungsgewichtete Rubin 100 spiegelt die konzentrierte Realität der KI-Infrastrukturausgaben wider (TSMC, Nvidia, SK Hynix dominieren); der gleichgewichtete Rubin 100 legt die breitere Lieferkette und die Mid-Cap-Ermöglicher offen, die die relative Performance antreiben. Der Functional-Index-Ansatz hängt von einer ehrlichen Gewichtungswahl ab.
Verwandte Konzepte
Die Gewichtung ist die Umsetzung der Functional Index-Philosophie; sie beeinflusst sowohl die Sharpe Ratio als auch die Drawdown-Kennzahl.