Glossarbegriff
Konvexität Convexity
Die Änderungsrate der Duration einer Anleihe; sie sorgt dafür, dass Kursgewinne bei fallenden Zinsen die Kursverluste bei steigenden Zinsen übersteigen.
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Konvexität misst, wie sich die Duration einer Anleihe selbst verändert, wenn sich die Zinsen bewegen, und erfasst damit die Krümmung im Verhältnis zwischen Kurs und Rendite. Positive Konvexität bedeutet, dass eine Anleihe bei einem Zinsrückgang mehr gewinnt, als sie bei einem gleich großen Zinsanstieg verliert — eine günstige Asymmetrie. Sie spielt vor allem bei langlaufenden Anleihen und strukturierten Produkten eine Rolle, wo der Effekt zweiter Ordnung groß genug wird, um die Rendite zu bestimmen. Siehe Duration und Money Temperature 101.