术语表条目
XAU（金银指数） XAU (Gold and Silver Index)
费城金银板块指数，追踪30家最大的贵金属矿业公司——纽蒙特（Newmont）、巴里克（Barrick）、阿格尼科鹰（Agnico Eagle）、惠顿贵金属（Wheaton）、泛美银业（Pan American）。当XAU在DXY走弱的同时突破，Money Temperature会读取到压力状态信号。XAU是构成Closelook宏观温度综合指标的八个工具之一。
由英文原文自动翻译。 阅读英文原文 →
定义与背景
XAU即费城金银板块指数（Philadelphia Gold/Silver Sector Index），是一个由30家在纳斯达克上市的大型贵金属矿业公司组成的市值加权指数。它是黄金和白银价格的杠杆化代理指标——由于矿业公司的盈利对高于运营成本的价格变化极为敏感，XAU的波动幅度通常是标的金属的2–3倍。在黄金牛市周期中（1979–1980年、2001–2011年、2018–2020年），XAU曾实现数百个百分点的回报；而在熊市周期中，其回撤幅度可超过70%。
XAU是一种状态指标。当实际收益率收窄、美元走弱，或股票波动率中的尾部风险溢价飙升时，黄金及金矿股往往表现优于大盘。XAU持续突破至多年高点、同时DXY下跌，是经典的宏观状态信号之一——这通常与其他指标中出现的压力状态判定同时发生。反之，若XAU回落而股票指数依然强劲，则表明美元正在重新走强，风险偏好仍然稳固。
对投资者的意义
Closelook的Money Temperature综合指标将XAU纳入八个宏观工具之一，与之并列的还有DXY、收益率曲线、VIX、HYG（高收益信用债）、铜、比特币和标普500指数。XAU的作用是捕捉其他工具无法反映的“避险转向硬资产”行为。当XAU处于其一年区间的上四分位，而DXY处于下四分位时，Money Temperature会明显向压力状态偏移。
相关概念
XAU是构成Money Temperature的Sentinel Ticker之一；其走势与DXY呈反向关系，并为Market Regime分类提供依据。