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價外(OTM, Out-of-The-Money) OTM (Out-of-The-Money)
沒有內含價值的選擇權:買權的標的股價低於履約價,或賣權的標的股價高於履約價。
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價外(OTM, Out-of-The-Money)是指沒有內含價值的選擇權——買權在標的股價低於履約價時,或賣權在標的股價高於履約價時。價外選擇權的價格全部由時間價值構成,若到期前始終未轉為價內,該時間價值將隨到期日逐漸遞減至零。賣方偏好選擇價外履約價,因為到期時歸零(並保留權利金)的機率較高。參見Options 101。