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功能型指數 Functional Index
Closelook 的專有概念：依供應鏈功能而非市值來加權指數成分。揭露市值加權 ETF（SMH、SOXX）所忽略的結構性動態。
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定義與背景
功能型指數依成分股在供應鏈中的角色來加權，而非依市值加權。傳統半導體 ETF 如 SMH 與 SOXX 採市值加權，這意味著 NVIDIA 一家公司就可能佔指數的 20–25%。這造成集中度風險，並忽略了供應鏈中規模較小但至關重要的公司——測試設備製造商、特殊材料供應商、封裝公司——這些公司可能提供更佳的風險調整後回報。
Closelook 的功能型指數方法依供應鏈功能分配權重：設計、設備、材料、製造、記憶體、封裝、測試、網路與軟體。每個功能所獲得的權重與其結構重要性及瓶頸潛力成正比，而非依其目前市值。此方法能夠揭露如 Advantest（測試）、Resonac（材料）與 ASM International（沉積設備）等在結構上至關重要、卻在市值加權指數中代表性不足的公司。Rubin Build-Out 100 與 Euro-AI Sovereign 50 皆採用功能型加權。
對投資人的意義
傳統半導體指數如 SMH 與 SOXX 依市值加權，這意味著 NVIDIA、Broadcom 與 TSMC 主導指數，而關鍵供應鏈公司卻隱而不見。市值加權指數無法告訴你任何結構性動態——它只是反映誰的規模最大。功能型指數透過依供應鏈角色加權公司來解決此問題。
Closelook 的 Rubin Build-Out 100 與 Euro-AI Sovereign 50 是揭露 AI 基礎設施中真實瓶頸與依賴關係的功能型指數。當封裝產能限制 GPU 產出時，功能型指數會顯現出受限的相關公司（Amkor、ASE、TSMC 封裝部門），而這些公司在市值加權指數中則被埋沒。這種結構性視角揭露了傳統指數編製方法系統性忽略的投資機會。
相關概念
功能型指數是半導體 ETF 問題論點、六層模型，以及 Closelook 專有指數（包括Rubin 100與Euro-AI Sovereign 50）的基礎。