Termo do glossário
Piotroski F-Score
Checklist fundamentalista de nove pontos criado por Joseph Piotroski em 2000 — lucratividade, tendência do balanço patrimonial e eficiência operacional, um ponto cada. 8–9 = fortalecimento fundamentalista, 0–2 = deterioração.
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Definição e os Nove Critérios
O F-Score atribui um ponto para cada um dos nove testes binários comparados ao exercício fiscal anterior: retorno sobre ativos positivo, fluxo de caixa operacional positivo, ROA em melhora, fluxo de caixa superior ao lucro líquido, alavancagem em queda, índice de liquidez corrente em melhora, ausência de emissão de ações, margem bruta em melhora e giro de ativos em melhora. O estudo de Piotroski de 2000 aplicou o checklist a ações baratas em relação ao valor patrimonial (price-to-book) e constatou que as com pontuação alta superaram dramaticamente as de pontuação baixa — a percepção sendo que, dentro de qualquer filtro de value investing, a maioria dos nomes é barata por um motivo, e o momentum fundamentalista simples separa as que estão se recuperando das que estão morrendo.
Interpretando a Pontuação
Oito ou nove pontos sinalizam melhora fundamentalista ampla; zero a dois sinalizam deterioração generalizada. A faixa intermediária carrega pouca informação por si só. Como cada teste é uma comparação ano a ano a partir de demonstrações publicadas, a pontuação é totalmente reproduzível — sem estimativas, sem julgamentos subjetivos — razão pela qual permanece um insumo de triagem padrão décadas depois.
Como o Closelook o Utiliza
O F-Score aparece nas páginas das ações na camada de scores estabelecidos, reportado como pontos obtidos sobre os critérios avaliáveis a partir dos dados. Sua classificação transversal (cross-sectional) alimenta o módulo de Qualidade de Resultados do Closelook Company Score — o checklist em si permanece o de Piotroski.