용어집 항목
피오트로스키 F-스코어 Piotroski F-Score
조지프 피오트로스키가 2000년에 제시한 9점 만점의 재무 체크리스트 — 수익성, 재무상태표 추세, 영업 효율성 항목마다 1점씩 부여. 8~9점은 펀더멘털 개선, 0~2점은 악화를 의미한다.
영어 원문을 자동 번역한 것입니다. 영어 원문 읽기 →
정의 및 9가지 항목
F-스코어는 전년도 대비 다음 9개의 이분법적 항목 각각에 대해 1점씩 부여한다: 양(+)의 총자산이익률(ROA), 양(+)의 영업현금흐름, ROA 개선, 순이익을 초과하는 현금흐름, 레버리지 감소, 유동비율 개선, 신주 미발행, 매출총이익률 개선, 자산회전율 개선. 피오트로스키의 2000년 연구는 저평가된 주가순자산비율(P/B) 종목들에 이 체크리스트를 적용했으며, 고득점 종목이 저득점 종목을 크게 상회하는 성과를 낸다는 것을 발견했다 — 즉 어떤 가치주 스크리닝에서든 대부분의 종목은 이유가 있어 저평가되어 있으며, 단순한 펀더멘털 모멘텀이 회복 중인 기업과 쇠퇴하는 기업을 구분해준다는 통찰이다.
점수 해석
8점이나 9점은 광범위한 펀더멘털 개선을, 0~2점은 전반적인 악화를 나타낸다. 중간 범위 점수는 그 자체로는 정보 가치가 크지 않다. 모든 항목이 공시된 재무제표를 기반으로 한 전년 대비 비교이기 때문에 이 점수는 완전히 재현 가능하다 — 추정치도, 주관적 판단도 없다 — 이것이 수십 년이 지난 지금도 표준적인 스크리닝 지표로 남아 있는 이유다.
Closelook의 활용 방식
F-스코어는 종목 페이지의 기존 점수 계층에 표시되며, 데이터로 평가 가능한 항목 중 달성한 점수로 보고된다. 이 지표의 횡단면 순위는 Closelook Company Score의 Earnings-Quality 모듈에 반영되며, 체크리스트 자체는 피오트로스키의 원형을 그대로 유지한다.