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スキュー(ボラティリティ・スキュー) Skew (Volatility Skew)
同じ期限でストライク(権利行使価格)ごとに異なるインプライド・ボラティリティの差。株式市場ではプットのIVが等距離のコールより高くなる傾向がある。
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スキュー、またはボラティリティ・スキューとは、同一期限におけるストライク(権利行使価格)ごとのインプライド・ボラティリティの差を指す。株式市場では、下方向のプットが等距離の上方向のコールよりも高いインプライド・ボラティリティを持つのが一般的であり、これはクラッシュ(急落)に対する保護需要が根強いことを反映している。このプット側のプレミアムこそが、プット売りが構造的に利益を生みやすい理由であり、リスクリバーサルにコストがかかる理由でもある。Greeks 101を参照。