相関(相関係数) Correlation

相関(correlation)とは、2つの資産が互いにどのように連動して動くかを示す統計的指標であり、+1(完全に同方向に動く)から0(関係なし)、そして-1(完全に逆方向に動く)までの範囲を取る。これはクロスアセットのレジーム分析やペアトレード構築の基礎となるが、あくまで短期的な共変動を捉えるものであり、コインテグレーションが示すような長期的な均衡関係ではない。相関は危機時に1に向かって上昇する傾向があることで知られており、これはまさに分散効果が最も必要とされる場面でそれが機能しなくなることを意味する。Cascade Tracker 101を参照。