غاما سالبة Short Gamma

يكون المركز في وضع غاما سالبة عندما تتحرك عملية التحوط المطلوبة له في نفس اتجاه السوق، بحيث يشتري القائم بالتحوط عند ارتفاع السعر ويبيع عند انخفاضه. يكون بائعو الخيارات في وضع غاما سالبة هيكليًا: مع صعود الأصل الأساسي، يرتفع دلتا عقد شراء مباع، فيضطر المتعامل إلى شراء الأسهم للبقاء محايدًا. ولأن تدفق التحوط هذا يعزز الاتجاه السائد، فإن التموضع الثقيل في غاما سالبة يكون مزعزعًا للاستقرار — وهو الآلية الكامنة وراء ضغطة غاما عند الصعود وتسارع موجات البيع عند الهبوط. وهو الصورة المعاكسة لـغاما موجبة، كما يُشار إليه أيضًا باسم غاما.